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      美國明年消費增長乏力-當前速訊

      來源: 中評網 時間: 2022-12-25 11:48:32


      (資料圖)

      據大公報報導,當前美國消費已出現增長乏力,尤其是商品消費。由于明年美國勞動力市場預計將在經濟進一步下行的背景下惡化,疊加高通脹對收入侵蝕,預計美國居民超額儲蓄將于明年一季度被消磨殆盡,明年美國消費面臨較大逆風,存在失速風險。其中,預計耐用品消費下行風險最大,其次為非耐用品。

      除了商品消費,服務消費也出現增長疲軟跡象。雖然美國名義零售額仍在增長,但實際零售額自2021年4月通脹開始飆升后就開始出現疲軟,信用卡消費數據也顯示出2021年下半年后商品與服務的信用卡消費修復動力較弱,近期服務消費出現了下滑跡象。

      具體來看,服務支出仍在上升,但耐用品與非耐用品消費自2022年開始增長乏力,尤其是非耐用品。由于此輪疫情在前期對服務消費影響較大,2020年2月新冠疫情蔓延后,服務消費?復蘇始終慢于商品消費,因此當前服務支出仍在修復階段。而對于商品消費,貨幣以及財政刺激對于商品消費的刺激影響已消退,疊加高通脹壓力,美國商品消費自2022年以來持續增長疲軟。

      加息影響顯現 消費將失速

      美國消費增速與勞動力市場增長密切相關,預計明年美國勞動力市場在經濟下行背景下走弱,將構成消費的最大逆風。若不考慮借貸,居民消費水平將較大取決于居民收入水平以及居民對于未來的收入預期。若居民失業,收入水平將驟降,消費與勞動力市場唇亡齒寒的關系,可以通過新增非農就業人數往往同步或略領先于收入增速;收入增速與消費支出增速共同變動中窺得一斑。預計美聯儲激進加息對經濟的影響明年將進一步顯現,勞動力市場惡化或在明年上半年,美國消費在此背景下或將較快失速。

      其次,除了反映流量的收入水平,反映存量的居民儲蓄水平也會較大程度影響居民消費,而預計此輪超額儲蓄于明年一季度左右消耗殆盡,其對消費的支撐將變得較為薄弱。在常

      標簽: 勞動力市場 密切相關 下行風險

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